一、背景知识

英国学者Keith Ward在《公司财务战略》一书中对财务战略的定位是“为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略”。应该说，财务战略是在企业愿景和总体战略引领下，以促进企业财务资源长期均衡有效地配置和流转为重点，以资本筹措与风险筹划为依托，以维持和提升公司核心竞争优势和盈利水平为目的的战略议题。本案例将财务战略聚焦于以现金配置为主体的投资战略、以运营分析为主体的营运资本战略、以外部融资为主体的筹资战略和以现金分红为主线的股利政策四个方面。

从资金筹措与使用特征的角度进行划分，可以将财务战略划分为以下三种类型，即快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略和防御收缩型财务战略。

因此，财务战略更加技术化、具体化，它是基于公司总体战略，并支持或者配合其他战略的一个子战略。财务战略与公司其他战略相互依存并服从于、支撑着公司总体战略。不过，财务上的独特的思维理念与分析工具，使财务战略在不少方面都表现出异化于公司其他战略的特性，而成为一个独立的战略范畴和领域：

（1）凸显“数据说话”。财务战略的研制、表述与实施结果都必须建立在各类数据分析基础之上。无论是财务维度还是其他非财务维度，无论“摆事实”还是“讲道理”，都必须有大量的数据支持。

（2）与经营战略的互补性。企业总风险主要由经营风险和财务风险构成，如果锁定企业总风险，那么以“固定成本”主导的经营风险与以“债务利息”为主导的财务风险之间就必须形成此消彼长的互补关系，即激进的经营战略应配合以稳健的财务战略，反之亦然。

（3）坚守“稳健”方针。制定公司战略要求相对保守地预测收入，充分地估计各项支出。在制定战略，探求企业商业模式、盈利模式和产品结构的过程中，财务上必须预估企业风险的长期性。为确保投资项目有可靠的资金来源，公司应当尽力拓宽权益性财务资源，尤其应从防范风险的角度，根据外部环境的变化不断调整和优化资金来源结构，尤其是财务结构，努力使负债水平保持在一个合理的水平上，控制在自身的承受能力范围之内，确定恰当的长短期负债比例，达到优化资本结构和负债结构的目的。战略扩张以损害流动性为前提，严格控制或杜绝将短期债务用于发展长期项目即“短贷长投”。

（4）强调战略的财务工具化和制度化。财务战略管理的任务就是要将企业战略目标、分析技术和管理程序结合在一起，寻求和挖掘价值驱动因素并使之工具化和制度化，尤其是公司治理机制和内部控制制度，落实战略的形成与实施的制度安排和技术要求，确保战略管理既能在战略实施过程中保持制度上的合规性，又能实现战略结果上的业绩的提升，促使公司基业长青。